伴随财报季的结束，A股纺织、服装、化纤与纺织机械公司2025年一季度业绩全部公布。

截至2025年4月30日，140家A股纺织、服装、化纤与纺织机械公司2025年一季度合计实现营业收入3339.69亿元，与上年同期的3558.24亿元相比减少218.55亿元。纺织服装行业多数企业面临营收压力，但部分龙头及细分领域表现亮眼，盈利与现金流表现差异显著。荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣、华峰化学、海澜之家、华利集团和三房巷位列业绩排名前十。

净利润方面，行业两极分化显著。140家A股纺织、服装、化纤与纺织机械公司2025年一季度合计实现归属于母公司的净利润116.10亿元，与上年同期的116.34亿元相比减少0.24亿元。位居净利润前十位的分别为恒力石化、海澜之家、华利集团、桐昆股份、荣盛石化、华峰化学、浙江龙盛、东方盛虹、比音勒芬和新凤鸣。真爱美家（003041）因成本管控与高毛利产品驱动，净利润 2.08 亿元，同比暴增 689.05%，净资产收益率（14.31%）居行业首位；孚日股份（002083）、联发股份（002394）净利润同比增幅超 40%，环比增速均超 1000%，显示季度性回暖。棒杰股份（-4863 万元）等因库存高企、费用攀升陷入亏损，部分品牌净利润同比下滑超 20%，凸显消费疲软对中高端市场的冲击。

美国4月启动的关税政策对纺织服装行业的影响逐步显现，且存在持续扩大的可能性。利润率低于10%的中小企业难以消化关税成本，一季度已出现大面积亏损。受此影响，东南亚产能占比或从目前的35%上升到50%，但中国仍将主导高端面料和智能制造环节。

美国关税政策的影响将随时间推移逐步放大，二季度或成为业绩分水岭。出口依赖度高、缺乏技术壁垒的中小企业将加速出清，而具备供应链弹性、品牌溢价和内需市场支撑的企业有望逆势突围。

对美收入占比高的企业（如华利集团 40%、晶苑 38%）面临利润大幅压缩风险。以华利集团为例，其净利润已同比下降 3.25%，若关税长期维持，美国订单净利率可能趋近于零。华利集团在越南、柬埔寨的产能占比已超 50%，但迁移周期需 1-2 年，短期内难以完全替代中国产能。

爱慕股份（68.45%）等高端品牌通过产品溢价和品牌忠诚度，可部分对冲关税影响。爱慕通过自建站向北美亚裔女性销售产品，逐步开拓上线 53 个国家站点，通过 Instagram、Facebook 等海外主流社媒平台积极与消费者互动，持续拓展跨境电商业务 。

国内服装零售额增速（3.3%）已超过出口，安踏、李宁等品牌通过 “国潮” 营销实现营收逆势增长，内需市场重要性与日俱增。

总体而言，纺织服装行业正经历 “阵痛期”，但危机中孕育转型机遇，具备核心竞争力的企业将在洗牌后占据更有利地位。